欧元年报:两条主线勾勒1700点暴跌-未来汽车

2020/5/23 7:42:28 | 来源:外汇返佣

字号变大| 字号变小

  回顾欧元兑美元刚刚走过的2014年,我们惊奇地发现,汇价最高点至最低位相差1700多点,巨大的落差究竟是如何形成的?观察近一年的曲线图,可以清洗地看到两条主线,5月份之前的缓步攀升和5月 份之后的急速下坠,那么,又是什么造就了这种行情?让我们跟随亚汇网分析师的脚步慢慢回味一番。
欧元_副本.jpg
  今年的1-5月份,欧元基本上处于震荡攀升阶段,本币的升值对欧元区物价造成很大压力,该地区消费者物价指数(CPI)也是不断下降。欧元区3月份通胀率放缓至0.5%,创2009年11月以来最低,通缩风险 正时刻威胁着欧元区。  这期间,为了能够抑制欧元的上涨,欧洲央行行长德拉基不断进行口头打压。未来汽车该行长曾在3月份发表了一番讲话:“任何对通胀预期有危害的实质风险,欧洲央行都会采取额外措施与之对抗,而当前的欧 元汇率对低通胀有明显影响。”
  尽管如此,欧元兑美元还是“不可一世”的飙高,究其原因,美联储QE余波继续从侧面抬升着欧元。2013年12月19日,美联储850亿美元QE计划被缩减100亿美元,至750亿美元,然而,残存的QE规模仍然 发挥着作用,于是才有了上文的“QE余波”一说。
  2014年5月8日,欧元兑美元盘中触及1.3993的三年高位,也就是这一天,汇价走势发生了“历史性”的转折。当日正是欧洲央行5月份货币政策会议的日子,德拉基在会后新闻发布会上开门见山地指出, 欧洲央行已经摈弃“不事先承诺”的保守立场,可能会在6月会议上采取额外行动、推升通胀率。
  自那以后,行情急转直下,1700多点的惊天大暴跌也正是始于此地。德拉基果然没有食言,在6月5日结束的会议中,欧洲央行历史性地将存款利率降为负值,这在世界主要央行中是首例,堪称“壮举” 。
  在当日的降息行动中,欧洲央行将存款利率降至-0.1%,基准再融资利率下调至0.15%,边际贷款利率大幅下调35个基点至0.4%。这一举动无疑是为了推升通胀,防止欧元区陷入日本式通缩,要知道,欧 洲央行的通胀目标是2%,而当时的实际通胀率只有0.5%左右,离通缩也就一步之遥。
  从此,欧洲央行“抗击潜在通缩、挽救欧洲经济”的行动一发不可收拾,德拉基在大大小小的场合发表讲话时总是强调此观点,欧元着实受到了不小的打压,汇率持续下行,5月份时逼近1.4000时的情景 早就一去不复返。
CPI_副本.jpg
  然而,令德拉基痛心疾首的是,欧元区通胀率似乎并不配合,5月份以后,欧元区CPI年率再也没有上过0.5%,而且不升反降,眼看着就要滑入通缩陷阱,于是在9月份会议上,有“超级马里奥”之称的德 拉基再度行动。
  9月4日欧洲央行会议“加码”宽松,降息、购买ABS和担保债券多管齐下。欧洲央行将主要再融资利率由0.15%调低至0.05%,还把商业银行存放在央行的隔夜存款利率由负0.1%调低至负0.2%,并将边际贷 款利率由0.40%降至0.30%。除了降息,欧洲央行同时宣布两项新计划,将购买欧元区银行发行的资产支持证券(ABS)和担保债券(covered bonds)。
  欧银“丧心病狂”的宽松举措令欧元兑美元当日暴跌1.62%,盘中连续失守1.3100、1.3000两大重要关口,单日下跌230余点,这几乎是年内最大的单日跌幅。
  我们不得不说,德拉基在打压欧元方面确实“建功立业”,不过,欧元区的通胀率呢?这个才是宽松的重点。正如前文所述,自5月份以后,欧元区CPI年率不升反降,9月份和刚刚公布的11月份通胀年率 都低至0.3%。
  也许,欧元区经济的低迷程度,不是简单的货币政策调整所能挽救的。欧洲央行存款利率已经为负值,ABS、TLTRO等融资操作也收效甚微,眼下德拉基手中只剩下最后一张牌,而且是王牌,那就是像美 联储和日本央行一样,推出“欧版QE”,来一场全面的经济刺激。
  不过,在全面QE的道路上却布满了荆棘,这条道几乎被欧元区最大的经济体德国堵死。德国经济本就不弱,全面QE则意味着德国要为整个欧元区潜在的通胀买单,站在自身立场上,德国官员有理由为自 己国家利益辩护。
  既然大家共用欧元货币,那么必定一荣俱荣、一损俱损,德拉基显然是站在了整个欧元区的立场上,只有整体通胀回归常态,才能最终有利于欧元区各个成员国发展。所以,德拉基在9月后的会议上力排 众议,豪言“不惜一切代价、拯救欧元区经济”。言外之意就是,“我决心QE,谁也别拦我”。
  于是,欧元走上了“疯狂贬值”的不归路,12月8日,欧元兑美元创下28个月新低1.2246,自5月份高位1.3993至1.2246低位,1700余点的暴跌就是2014年欧元留给我们最大的印象。
  欧元区仍濒临通缩、全面QE尚未正式启动、欧元“跌途”远未到达终点。也许来年的某个时点就是欧版QE祭出之时,2015年欧元究竟能跌到哪里?亚汇网和广大投资者一起拭目以待。


layer
快乐分享