《金钱与艺术》六十八年的交易原则,炒外汇平台

2020/11/21 20:24:56 | 来源:外汇返佣

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    经历两次大股灾的专业投资人

    《金钱与艺术》(So For,So Good--The First 94 Years)这本书的作者罗伊·纽伯格(Roy R·euberger是美国专业机构的投资人,他经历了1929年和1987年的两次大股灾。写《So For,So Good》自传时(1997年),纽伯格已是94岁了。在1929年时,他才25岁。

    研究金融史,就是寻求避免金融灾难的大智慧。虽然股灾、房地产泡沫破裂等经济灾难很少发生,但一定会发生。一个人运气好的话,可以逃过金融大灾难。但一般人极有可能遇上一次。不过,人生一般也只会遇到一次大灾难,除非你运气太坏。这也就是说,避免大灾难的智慧一般不可能从直接经验中获得。

    金融史为人们提供了很多灾难发生的特征,尤其是亲历事件的人的自传更可以为我们详细描述切身感受,而《So For,So Good》就是这样一本书。

    六十八年的交易原则

    如果你觉得错了,赶快退出来。股市不像房地产那样需要很长时间办理手续,才能改正。你是随时可以从中逃出来的。

    在你真正成为一名投资者之前,你也应该检查一下身体和精神是否合格。好的身体是你做出明智判断的基础,不要低估它。

    个人投资者对一支股票的影响,有时会让它上下幅动10个百分点,但那只是一瞬间,一般是一天,不会超过一个星期,这种市场即非牛市也非熊市。我称这样的市场为“羊市”。有时羊群会遭到杀戮,有时会被剪掉一身羊毛。有时可以幸运地逃脱,保住羊毛。

    “羊市”与时装业有些类似。时装大师设计新款时装,二流设计师仿制它,千千万万的人追赶它,所以裙子忽短忽长。

    今天的股市需要弗洛伊德教授把它放在睡椅上分析一下。某些以往不曾有过的因素诱导着市场,使它过于神经质。

    不要低估心理学在股票中的作用,买股票的比卖股票的还要紧张,反之亦然。除去经济统计学和证券分析因素外,许多因素影响买卖双方的判断,一次头痛这样的小事就会造成一次错误的买卖。

    在羊市中,人们会尽可能地去想大多数人会怎样做。他们相信大多数人一定会排除困难找到一个有利的方案。这样想是危险的,这样做是会错过机会的。设想大多数人是一机构群体,有时他们会相互牵累成为他们自己的牺牲品。

    时机可能不能决定所有事情,但时机可以决定许多事情。本来可能是一个好的长线投资,但是如果在错误的时间买入,情况会很糟。有的时候,如果你适时购入一支高投机股票,你同样可以赚钱。优秀的证券分析人可以不追随市场大流而做得很好,但如果顺潮流而动,操作起来就更简单些。

    牛市的时间一般比熊市长,牛市时,股价增长缓慢、不规则,可能比熊市更不规则。熊市则短促、剧烈动荡。但是市场终究是有一定规律的。股市很少连续超过六个月上升,也很少连续超过六个月下跌。

    在牛市中,应该适当地抑制人们的贪婪心。华尔街有句谚语:牛市赚钱,熊市赚钱,猪市怎么办?你不可能101%的对,也不可能100%的对。你的目标应该是,在每一次大涨中,获得66.66%的机会。然后退出,重新研究新的股票。

    你购买证券所出的价格没有什么不可思议的。人们在认识古怪的价格及价值重估理论时是相当困难的,而且不只是业余投资者认识不到这一点。许多投资顾问相信应该在公共事业股上做长期投资。但他们持有一支股票的时间过长了。我认为当股票价格攀升至一个偏高的价位,不管它是为政府雇员、教师还是其他人设立的退休基金都应该卖掉它。

    虽然股价还没有到最高点,但如果你获利了,还是退出为好。伯纳德·巴鲁克是能最好把握时机的投资者,他的哲学是,只求做好但不贪婪。他从不等待最高点或最低点。

    华尔街有一说法,如果你持有一支股票的时间够长,就能赚钱。整体看,这么说是对的。但它不太适用于个体公司,因为这样的公司极易破产。

    在这个时期,普通股票是最好的投资,但是在另一时期,也许房地产业是最好的。任何事情都在变,人们也要学会变,我完全不相信会存在一个永久不变的产业。

    最后能使人痴迷的恐怕就算股票了。但它只是一张证明你对炒外汇平台一家企业所有权的纸,它只是金钱的一种象征。

    热爱一支股票是对的,但当它股价偏高时,还是让别人去热爱比较好。

    在市场的评估中,应多关注百分比的变化而不是数量。下跌100个点虽然波动很大,但它可能只是指数的2%。

    90%的投资者是牛市思维,熊市思维有背人们的获利想法,因此信者寥寥。美国人是不喜欢相信明天是世界末日这种想法的。但我总是认为,明天,任何事情都可以变。

    我擅长熊市思维,我与乐观者们唱反调。但是,如果大多数人有悲观情绪,我就与之相反,作牛市思维;反之亦然,我同时做套头交易。

    在六十八年的华尔街生涯里,我有30%的时间在犯错误,这当然意味着许多的损失;但我有70%的时间是对的。如果有一个投资者在所有时候都是对的,他或她就一定积累了全世界所有财富的绝大部分。正像你怀疑我那样,永远正确的投资者是不存在的,除非他是个谎言家。

    现代经济社会中,我们不再留意《哈姆雷特》中波罗纽斯对他儿子雷欧提斯说的那句话“不借钱给别人,也不向别人借钱”。倒是这位父亲的另外一句:“无论怎样,你应该正确了解你自己”。却是一句很好的忠告。

    在开始做公司分析之前,先研究一下你自己。对一个投资者来说,你自身的力量可以帮助你走向成功。

    公司的分红派息也十分重要,需要加以考虑。如果它的分配方案是适当的,它的股价可以更是一个台价。如果公司分出90%的利润,注意,这是一个危险信号,下一次就不会分红了;如果公司只分出10%利润,这也是一个警报,一般公司的分配方案是分出40%-60%的利润。许多公共事业的股票的分红比率还会更大些。

    许多投资机构并不真的重视分红,但个人投资者却把分红作为扩大收入的一种重要方法。

    专业人士在日常的市场利用套头交易回避风险。有时新入市者做套头交易只是一场赌博。我不赞成这样做。但也没有法律禁止它。

    1929年以后的几年里,我没有输钱,但确实有几年里我只是打个平手,但炒外汇平台在这几年里我学会了许多东西。许多年后,我还可以感觉得到它的影响。多元化是成功法则中重要的一部分。不要只相信我说的,看看杰拉德·罗布的著作吧,他曾经大肆鼓吹孤注一掷的。许多年前,他将全部资金投入纽约中心铁路和宾西法尼亚铁路股票,但这两家公司相继破产。


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