两大利空呼之欲出 非美修正势在必行,邹志武

2020/7/10 5:10:15 | 来源:

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    美国耐用品订单表现超预期,经济正摆脱今年冬季的负面影响,本月29-30日的FOMC会议上,美联储决策者很可能保持此前两个月的步调,将每月购买资产规模再减少100亿美元。巴克莱资本表示,“我们预计美国4月非农就业人口变动为增加25.0万人,优于3月的增加19.2万人。”周五(4月25日)亚市盘中,欧元兑美元窄幅整理,现交投于1.3830附近。

  美联储FOMC会议前瞻:稳步退出QE 留加息灵活空间

  随着美国经济看来正摆脱今年冬季的负面影响,本月29-30日的FOMC会议上,美联储决策者很可能保持此前两个月的步调,将每月购买资产规模再减少100亿美元。加息时点方面,美联储官员可能倾向于保留自主空间,制定利率政策的着眼点将转向长期前景。

  本月公布的美国经济数据普遍向好:3月零售销售环比增幅创18个月新高,显示加速增长趋势;3月工业生产环比增长0.7%,高于预期的0.4%;3月新增非农就业者19.2万人,1月和2月合计上调增加了3.7万人。

  约一周前,美联储主席耶伦在讲话中重申,她和其他FOMC的决策官员都认为,年初美国经济的疲弱表现与寒冬天气有关。FOMC当前预计到2016年底美国通胀率达到2%、接近充分就业的前景很有说服力。

  英国《金融时报》报道认为,美国经济反弹意味着,美联储高官制定利率的着眼点将由短期展望转移到长期经济表现。

  业内有“美联储通讯社”之称的《华尔街日报》记者Jon  Hilsenrath本周预计,“目前退出QE的节奏表明美联储会在今年四季度完全结束QE”,这次FOMC会议将在加息时点方面有所保留。

  今年3月,美国CPI同比上升1.5%,持平去年8月以来最高增幅。美联储的通胀目标为2%。3月CPI环比增幅0.2%,高于2月的0.1%,增长尚属温和,仍有宽松的空间。

  耶伦曾在3月的上任以来FOMC会后首次新闻发布会上暗示,明年春季会开始加息,比市场预计的明年秋季时点还早。

  但Hilsenrath指出,在随后的公开置评中,耶伦对此时间框架只字未提,

  “显示她不想被此绑架”。

  “现在官员们正试图为利率前景保留一些自主空间邹志武,因为他们希望解决经济中留下的一些难题,这些难题可能引发意外的经济下滑,低通胀和过快的,不符合标准的失业人口下降。”

  《金融时报》认为,FOMC可能讨论长期失业者等失业群体决定的经济回升空间问题,还可能开始更详细地探讨加息时怎样操作。

  实际上,在本月公布3月FOMC会议纪要时,华尔街见闻网站文章就总结过,美联储决策者依然不急于避免通胀低于目标水平。

  会议纪要显示,“大多数”与会者预计,通胀会“在今后几年内”回升到2%这一美联储目标水平。

  我们注意到,3月Hilsenrath曾撰文挑明美联储维持短期利率的矛盾:

  美联储当天发布的经济预期显示,预计2016年失业率降至5.4%,已经比过去五十年平均水平还低,届时GDP增长接近3%、通胀率不足2%,短期利率却仅有2.25%,远低于经济正常运转时的水平——4%。

  耶伦本人也在3月的FOMC会后新闻发布会上承认,即便对加息的利率前景达成共识,对这样做的理由也没有一致的看法。她说:

  FOMC成员对为何可能确实要加息持不同看法,对不少人来说,关键是危机的后遗症需要很长时间才能消除,而且可能继续施加影响。

  巴克莱资本:非农预期乐观

  巴克莱资本(Barclays Capital)周五(4月25日)发布了4月非农数据的首份预测,该数据将在下周五(5月2日)公布。

  巴克莱资本表示,“我们预计美国4月非农就业人口变动为增加25.0万人,优于3月的增加19.2万人。美国4月公布的初请及续请失业金数据均显著下降,表明就业增速大幅高于前几个月水平。我们也相信气候条件较年初更为正常化也将对4月的就业岗位创造构成支持作用。”

  该行同时指出,“美国4月失业率将自3月的6.7%降至6.6%。”

  其他分项数据方面,巴克莱资本预计,美国4月平均小时工资将上升0.2%,每周工作时长维持在34.5小时不变。

  欧元兑美元窄幅整理 德拉基言论杀伤力减弱

  周五(4月25日)亚市盘中,欧元兑美元窄幅整理,现交投于1.3830附近。隔夜欧洲央行[微博]行长德拉基发表讲话,如市场预期般更为偏向鸽派。不过由于其并无法保证欧洲央行将很快祭出宽松举措,因此未对欧元欧元构成实质性杀伤。

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欧元兑美元日线图

  欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)周四(4月24日)表示,管委会一致致力于使用非传统和传统措施来有效应对低通胀持续时间过长的风险。他称如果中期通胀前景恶化,央行可能启动全面的资产购买计划。

  他在荷兰阿姆斯特丹发表的演说讲稿中称,要进行更广泛的资产购买计划,前提将是通胀中期前景恶化。

  欧元兑美元周四震荡上行。诚如我们前瞻文章中所言,市场对于德拉基的鸽派言论早已并不感冒,更多需要的是看到欧洲央行是否存在短期内行动的可能,因此隔夜德拉基的讲话并无法对欧元产生明显打压。此外,隔夜乌俄紧张局势加剧,也令更多避险资金流入了欧元区。

  技术面上,欧元兑美元小时图显示,隔夜汇价探底回升,但整体盘整的大趋势并没有因此改变。技术指标方面,目前均线系统多头排列,MACD(12、26、9)主线和信号线位于零轴上方,短线走势或以震荡偏多为主。

  德国商业银行:澳元日图下看0.9075

  4月25日(周五)亚市早盘,澳元/美元位于0.9260附近水平徘徊。上一交易日澳元延续周三大幅下跌之势,隔夜最低触及0.9251,之后汇价自低点反弹。日内亚太时段,澳元/美元延续反弹之势。

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澳元兑美元日线图

  4月24日(周四)澳元/美元试图进一步上行,但最终受阻于0.9300一线。此前德国商业银行(Commerzbank)技术分析师主管Karen Jones表示,澳元/美元试图突破0.9320,但恐难成功。

  澳元/美元目前位于0.9265附近水平,日前Jones指出,澳元/美元近期可能只做短暂停留,预计汇价可能将反弹至0.9325附近,但之后或于此受阻并出现回调,支撑位可看0.9207以及0.9179。

  Jones进一步指出,根据艾略特波浪理论,日图澳元/美元料将跌至0.9175以及0.9075。而上行方面,汇价阻力位依次可看0.9460,以及78.6%回撤位0.9522。

  日内澳大利亚基本无重要经济数据及事件指引,邹志武重点可关注北京时间21:55将公布的美国4月密歇根大学现况指数终值。

  北京时间09:15,澳元/美元报0.9261/63。



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